36氪获悉，中信证券指出，2025年12月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期。失业率下行至4.4%，新增非农就业集中在个别服务业，本次非农报告依旧描绘了美国就业市场“低招聘+低裁员”的格局。2025全年美国新增非农就业58.4万人，明显低于2023和2024���水平。经过疫情至今6年的调整，我们认为如今美国就业市场已经处于供求相对平衡的状态。=降息预期方面，我们依旧预计美联储将在1月议息会议暂停降息，并认为鲍威尔任期内或还有一次降息。
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