黄金这边也顺手看了下。周末看到的行情数据里，COMEX 黄金报 4569.9，涨 0.83%。 黄金这种东西很容易把人看 FOMO：涨的时候觉得不买就错过时代，跌的时候又觉得是不是见顶了。我的理解比较土：黄金不是用来每天猜方向的，更像是看你愿不愿意为“不确定性”付一点仓位成本。 现在它还在高位附近往上顶，说明避险、降息预期、货币信用这些叙事还没散。但越是这种时候，越别把黄金当成只涨不跌的东西。 我会盯三个点： 涨的时候有没有连续放量/情绪过热。太一致反而容易震。 回撤时是不是很快被接住。强趋势不怕跌，怕的是跌了没人接。 A股如果继续分化，黄金相关资产可能会被当成防守方向，但这不等于所有黄金股都安全。 对我来说，黄金更像组合里的“压舱石”，不是拿来梭哈的信仰票。仓位太重，回撤的时候一样难受。 1 个帖子 - 1 位参与者 阅读完整话题
有第三方透明保护壳的图片显示，面向 iPhone 18、iPhone 18 Pro 以及 iPhone 18 Pro Max 的透明壳设计，可能预示着苹果将回归更为传统的 MagSafe 圆环样式，而不再沿用去年 iPhone 17 Pro 官方透明壳上备受争议的不透明大白色面板设计。 这些第三方透明壳照片近期在中国社交媒体上流传，与曾因放弃传统圆形 MagSafe 磁吸阵列、改用覆盖机身大部分背板的不透明白色矩形区域而饱受批评的 iPhone 17 Pro 官方透明壳不同，新出现的保护壳采用更加开放的“马蹄形”或圆环式 MagSafe 设计，让大部分背板真正保持透明。 如果这些产品外观准确反映了苹果下一代官方保护壳的计划，那么这将意味着苹果在设计上作出一次相当明显的“掉头”，回应此前大量用户认为所谓“透明壳”名不副实的质疑。配件厂商通常会依据供应链获取的预估尺寸和结构信息，在苹果正式发布前提前生产相关配件。 iPhone 17 Pro 的透明壳改版在上市之初就引发巨大争议。为配合机身背部玻璃区域的重新划分，iPhone 17 Pro 的苹果标志下移，位于后背玻璃矩形区域的中央位置，如果继续使用传统的圆形 MagSafe 圆环，这一位置将被完全遮挡。因此，苹果在这一代官方透明壳上取消圆环，改用带有居中苹果标志的大型白色圆角矩形面板，该面板几乎覆盖了机身背部下方约四分之三的面积。不少在论坛和评测中发声的用户将这一设计视作“劝退点”，认为它严重影响了机身本色和配色的展示效果。 而本次出现在 iPhone 18 Pro 相关图片中的开放式马蹄形 MagSafe 设计则采取了另一种思路：在圆环底部留出缺口，让机身背面的苹果标志可以透过壳体直接看到，而无需大面积不透明面板来承载标志。图片中的第三方透明壳显然在尝试贴近苹果自家配件的外观风格，考虑到去年官方透明壳引发的负面反馈，如果苹果转向这一设计也并不令人意外。 除 MagSafe 区域之外，这些仿制透明壳在其他细节上也与目前关于新机外形的传闻基本一致。标准款 iPhone 18 的保护壳在后背开孔部分预留了竖直排列的双摄模组位置，与此前“基础款延续前代整体后盖布局”的多方报道相符。而 iPhone 18 Pro 与 iPhone 18 Pro Max 的壳体背部，则都采用大尺寸的横向相机平台开孔，与 iPhone 17 Pro 系列已经确立的后摄结构设计保持连贯。 按照现有预期，iPhone 18 Pro 与 iPhone 18 Pro Max 有望在今秋与苹果首款可折叠 iPhone 同台亮相。标准版 iPhone 18 则大概率在次年春季与 iPhone 18e 和第二代 iPhone Air 一同发布，继续补全产品线布局。 查看评论
这结果有点尴尬。 我原本准备主推稳健型，毕竟听起来最适合大多数人：别太猛，也别太怂，收益和回撤都照顾一下。 结果用 9db 上的交易数据合成三套模拟组合后，最近几个月最争气的，居然是激进型。 截至 2026-05-22 ： 组合 累计收益 最大回撤 激进进攻型 24.39% -5.79% 稳健均衡型 14.23% -6.28% 极致防守型 16.01% -7.35% 最猛的那套，收益最高；更反常识的是，回撤还暂时最小。 先说清楚，这不是我真金白银跑出来的 shipan 账户，而是基于 9db 上已有策略交易数据，按 FOF 权重合成出来的模拟组合。样本也不长，从 2 月到 5 月，不能拿来吹“谁永远最强”。 但这个结果挺值得琢磨： 激进、稳健、防守只是三套参数组合的代号，最后还得看它当月到底押了什么、押了多少。 为啥它能赢？ 差距主要出在仓位表达上。 为了方便大家去 9db 上复核，我按组合类型把每个月选中的策略名和目标权重列出来。 激进进攻型 月份 目标权重 2026 年 2 月 九雷炸油桶小市值策略 40% + 玖菜_四轮驱动_v1 40% + 鸿运当头_中证红利 20% 2026 年 3 月 ETF 双池平滑动量轮动 100% 2026 年 4 月 趋势做 T 100% 2026 年 5 月 小市值因子轮动+趋势止损 40% + 趋势做 T 40% + 方舟 2 号 20% 激进型这两个月最明显：3 月 ETF 双池 100%，4 月趋势做 T 100%。看准一个近期最强的策略，就把目标权重打满。 稳健均衡型 月份 目标权重 2026 年 2 月 九雷炸油桶小市值策略 50% + 玖菜_四轮驱动_v1 50% 2026 年 3 月 ETF 双池平滑动量轮动 50% + 闲置现金 50% 2026 年 4 月 趋势做 T 50% + 闲置现金 50% 2026 年 5 月 小市值因子轮动+趋势止损 50% + 趋势做 T 50% 稳健型不是错了，它只是更克制。3 月、4 月都留了 50% 现金，这在行情不确定时很舒服，但如果主线继续走强，现金就会拖收益。 极致防守型 月份 目标权重 2026 年 2 月 玖菜_四轮驱动_v1 50% + 动量轮动双策略量化策略 30% + 趋势做 T 20% 2026 年 3 月 动量轮动双策略量化策略 50% + etf 轮动策略-bugfix 50% 2026 年 4 月 ETF 双池平滑动量轮动 50% + 趋势做 T 50% 2026 年 5 月 趋势做 T 50% + 动量轮动双策略量化策略 30% + 方舟 2 号 20% 防守型也不是没价值，但这次提醒我：防守不是多塞几个策略，而是要真的分散风险源。如果几个策略底层都偏动量、偏趋势，名字看着不一样，市场一变脸，照样可能一起挨打。 注意，这里说的是月初生成的 FOF 目标权重，不等于当月每一天的实际持仓。真实执行时，还会受子策略有没有发买入信号、是否有空窗期等因素影响。 我怎么看？ 激进型这次赢，不是因为它天然风险更小，而是仓位暴露刚好押中了近期占优的方向。 稳健型的问题，也不是逻辑错了，而是风险预算没打满。它留了现金，所以少挨一点打的同时，也少吃了一段行情。 防守型的问题更微妙：名义上分散了，实际风险源可能还不够分散。表面上是三四个策略，底层可能还是趋势、动量、ETF 轮动这类相近逻辑。 所以一句话总结： 激进型赢在短期动量踩得准；稳健型输在现金拖累；防守型输在分散还不够“异质”。 这也是我做完这次对比最大的感受：FOF 最难的不是把策略装进篮子里，而是每个月敢不敢做取舍。 状态差的，要踢出去；没好机会时，要敢留现金；主线清楚时，也要敢把仓位打出去。 当然，这几个月激进型赢了，不代表以后也会赢。说难听点，它可能只是刚好踩中了这段行情。后面市场一变脸，激进型第一个挨打也不是没可能。 所以我不会说“激进型最强”。我更愿意说： 这阶段，激进型踩得最准。 如果你是拿真金白银跑，你会选哪套？ 是相信最近最强的激进型，还是宁愿少赚点，选能睡得着的稳健/防守型？ 最后想求点策略样本 说句实在的：这套 FOF 现在最大的问题，不是公式不够花，而是 优质策略样本还不够多 。 FOF 最吃策略池质量。池子里如果全是趋势、动量、ETF 轮动，那再怎么分散，本质上还是一类风险。 我现在最缺的，反而是那些风格不一样的策略：红利、低波、反转、择时、行业轮动、可转债、现金管理，甚至一些只在特殊行情里有用的小众策略。 所以如果你手里有策略，哪怕它不是全年都猛，只要在某类行情里有自己的优势，都可以挂到 9db 竞技场跑起来。对你来说，是多一个公开验证和被资金发现的机会；对我来说，也是给 FOF 研究多一块拼图。 策略池越丰富，FOF 才越有可能从“看起来分散”，慢慢变成“真的分散”。
这个月锂矿股大回调，利润马上回撤完了，比 3 月还难绷
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近期，微盘股行情遇冷，多只专注微盘股投资的公募基金净值表现平淡，甚至难以跑赢指数。多名公募人士分析，科技股的资金“虹吸”效应或是近期微盘股回撤的核心因素之一，本轮调整更多是阶段性资金与市场情绪扰动，而非方向性逆转。有基金经理指出，微盘策略的长期韧性经得起时间考验，每一次历史级大幅回撤之后，微盘股都表现出了极强的回��修复能力。因此随着拥挤度偏高的科技高位回落，外溢的资金寻找新的强势主线或存在时间窗口，微盘风格占优的环境有望初步形成。（证券时报）