人工智能热潮席卷之下，大批新建电站、芯片与数据中心相继落地，与此同时，一套更为隐性的配套金融体系也应运而生，为高价硬件资产抵押贷款业务搭建起可行渠道。迈阿密金融科技初创公司Barkr正是搭建这套金融服务体系的企业之一，主营 AI 芯片抵押资产评估业务，目前已获得英伟达方面关注。 此前笔者在旧金山主持一场围绕贷款机构如何为人工智能基建项目开展信贷审核的专题论坛时，结识了该公司首席执行官兼联合创始人托马斯・加尔布雷思。 加尔布雷思所处的赛道，隶属于结构复杂的资产支持融资领域中一个十分细分的板块。 该公司主要为实物硬资产提供带保险背书的估值服务，评估品类涵盖汽车、艺术品、商用设备，如今也正式纳入 AI 芯片。Barkr 本身不直接发放贷款，而是为放贷机构出具权威可信、可直接用于信贷业务的资产估值结果。 开展这项业务需要极强的底气：一旦 Barkr 估值出现偏差，借款人发生违约，相关差价损失将由该公司承担赔付。 Barkr 成立于 2023 年，最初业务是为收藏级豪车、私人飞机等资产定价，方便放贷机构合理设定贷款额度。大约半年前，一家放贷机构向加尔布雷思抛出了新难题。 他回忆对方原话：“我们准备开展显卡抵押贷款业务，但目前找不到任何机构能给出公允定价，更没人愿意为资产价格提供担保。” 过去数年，英伟达显卡已然成为一类全新投资资产品类，但针对这类芯片的资产抵押融资业务尚未普及。核心症结在于，借贷双方常常对显卡残值认定存在分歧，且没有中立第三方能够调和争议。这也使得显卡抵押融资条款，整体不如传统实物资产融资条件宽松。 资产抵押贷款向来存在两大核心风险：一是借款人的还款能力，二是抵押资产的价值能否稳定保值。放贷机构历经数十年打磨，早已成熟掌握借款人资信审核体系；但对于资产本身的价值研判，尤其是显卡这类新兴资产，依旧难度极大。加尔布雷思表示，找来五家机构评估同一批显卡集群，往往会得出五种截然不同的估值结果。 Barkr 自研多款人工智能估值模型，专门核算各类抵押资产价值，同时联合慕尼黑再保险等保险机构，为估值结果出具具备法律效力的担保协议。加尔布雷思称，这一模式彻底改变了放贷机构的业务考量逻辑。公允可信的资产定价，既能降低放贷方风险，也能帮助融资企业拿到更低的借贷利率。 过去半年里，Barkr 已协助完成总价值约 2 亿美元的显卡相关融资交易，预计今年年底前还将承接规模达 3 亿美元的同类业务。相较于英伟达整体销售体量，该规模尚不算大，而且目前绝大多数显卡采购订单，仍由全球头部大企业依托自有资金完成。 对比来看，三年前投资机构 Upper90 曾向云服务商 Crusoe 发放 2 亿美元抵押贷款，抵押物为两万张显卡，此后虽有同类交易落地，但始终未能形成规模化普及。 让显卡成为标准化稳健资产 这家仅有 14 名员工、累计完成 350 万美元风投融资的企业，评估显卡集群的逻辑，和专业机构评估商用设备思路一致：即测算借款人违约后，这批硬件在市场上的实际转手成交价。 加尔布雷思表示：“我们正把显卡打造成标准化、低波动的稳健资产。保险行业研判资产与风险时，越统一、越常规、价值走势越平稳的资产，越容易被行业接纳认可。” 他指出，AI 企业租用显卡的费用波动剧烈且当前仍在上涨，但显卡二手转售价格走势要平稳得多。 显卡虽存在资产折旧，但折旧规律清晰可预判，这正是保险机构与放贷机构最看重的特质。以英伟达 2023 年推出的 H100 显卡为例，其首发售价约 3 万美元，如今二手市场单价维持在 2.5 万至 3 万美元区间，远低于此前超 4 万美元的价格峰值。 早在 21 世纪初，加尔布雷思便深耕资产估值领域，彼时他任职于一家全球性保险企业，专门为高净值客户评估艺术品及各类奢侈品价值。而公司名称 Barkr，也正是源于这份从业执念，致敬经典价格竞猜综艺节目《价格猜猜猜》已故主持人鲍勃・巴克。 英伟达暗中表态支持 论坛活动结束后，加尔布雷思前往圣克拉拉市到访英伟达总部，与英伟达人工智能基础设施副总裁尼科・卡普雷斯以及旗下初创企业投资团队人员展开会谈。 英伟达已然看清：打通芯片融资渠道，蕴藏着巨大市场机遇。据加尔布雷思透露，英伟达内部人员已主动为他对接多家有意布局显卡融资业务的放贷机构。 英伟达积极推动此事主要出于两大考量：其一，借助中立第三方机构证实，显卡资产保值周期远比部分质疑观点认定的更长；其二，打通资本市场融资通路，让非高评级大型科技企业也能以同等优惠借贷条件，大批量采购显卡算力资源。 加尔布雷思直言：“我们正在解决一个英伟达同样高度重视的行业痛点。” 查看评论
韩国芯片巨头三星即将开启为期18天的罢工，此事已引发韩国政府担忧、外资震动，还对全球供应链构成潜在威胁，而矛盾核心聚焦一个关键问题：人工智能产业红利该由谁来分享？由于劳资双方在奖金发放方案上迟迟无法达成共识，超4.5万名三星员工扬言自5月21日起发起公司史上规模最大罢工。此次罢工将直接削减存储芯片产能，而存储芯片是人工智能数据中心、智能手机、笔记本电脑的核心零部件。 受益于全球存储芯片供应紧缺行情，三星电子斩获巨额利润，企业方面也愿意为员工发放高额奖金。但三星提出，给予2.7万名存储芯片岗位员工的奖金，要比逻辑芯片设计与制造板块其余员工高出至少五倍。 工会对此表示强烈反对。其余2.3万名员工负责为特斯拉、英伟达研发生产人工智能芯片，他们大多与存储部门员工同区办公。尽管近年三星晶圆代工业务持续低迷、连年亏损，但这部分员工不该被薪资福利差距边缘化。 媒体查阅了数百页三星内部薪资谈判纪要，走访包括工会干部在内十余名在职员工及知情人士，还原事件全貌。 采访内容揭露了企业内部尖锐矛盾与人才流失现状，也直指这场劳资冲突，或将冲击三星独特的发展目标：区别于美光、台积电这类专精型芯片企业，三星立志打造全球唯一全品类一站式半导体服务商，覆盖各类芯片研发生产与配套服务。 此次曝光的部门利益分歧、员工流失问题此前从未对外披露。 摩根大通测算，本次罢工或将导致三星营业利润损失21万亿至31万亿韩元（折合140.8亿至2079亿美元），营收损失约4.5万亿韩元。 三星设备解决方案事业部主营三大业务：存储芯片、系统大规模集成电路、晶圆代工。人工智能热潮彻底拉开三大业务板块的盈利差距。目前三星存储芯片销量位居全球首位，同时企业还涉足电视、智能手机等消费电子领域。 韩国企业治理机构主席、延世大学教授李南休在社交平台直言，这场纠纷很大程度上是三星自身经营布局所致。 他表示，三星强行整合多元业务，不仅搭建起结构冗杂的经营体系，造成企业估值被低估，还滋生利益冲突、束缚业务发展空间，三星必须推动晶圆代工业务实现独立自主发展。 人才流失危机 去年起，三星员工不满情绪持续高涨。行业对手SK海力士取消长达十年的奖金上限，员工奖金数额一度达到三星员工的三倍以上，大批三星技术人才因此跳槽外流。 薪资谈判纪要显示，三星今年3月提出新奖金方案：存储芯片员工年终奖最高可达年薪607%，薪资待遇全面超越SK海力士。而此前三星存储芯片与逻辑芯片员工奖金标准完全统一。 按照新规，主攻人工智能基底芯片等核心品类的逻辑芯片岗位员工，奖金仅为年薪的50%至100%。 工会人员警告，悬殊的奖金差距会迫使逻辑芯片人才涌入存储部门或直接跳槽，严重拖累业务布局。此前三星会长李在明定下目标，计划2030年跻身全球逻辑芯片行业绝对龙头。 工会负责人崔承浩在谈判中直言：“存储部门员工能拿到5亿韩元奖金，晶圆代工员工仅有8000万韩元，谁还有工作积极性？” 多名员工证实人才流失已成常态。平泽厂区一名姓李的晶圆代工工程师称，近两年团队人员大幅缩减，不少同事转岗至三星存储部门或是入职SK海力士。另有多名不愿具名员工透露，身边大量同事已投递SK海力士及其他同行企业，SK海力士暂未对此作出回应。 工会提出两大核心诉求：取消年薪50%的奖金上限，将企业年度营业利润的15%划入全体员工奖金池统一分配。 而三星谈判方坚持，绩效奖金必须依照岗位业绩差异化发放。 三星高管兼谈判代表金亨录表态：“逻辑芯片业务常年亏损数万亿韩元，若不是公司整体扶持，该业务早已关停倒闭，根本没有发放高额绩效奖金的资格。公司依旧看好该赛道并持续加码产线投入，而所有投资资金均来自存储芯片业务的盈利。” 三星官方回应称，逻辑芯片是企业长期布局的战略核心赛道，公司始终坚持持续投入；此次最新薪资方案，能为员工提供行业顶尖薪酬待遇。 同时三星发出警告，一旦罢工正式爆发，订单交付延误将彻底丧失客户信任。 连锁负面影响 三星高层、韩国政府及海内外投资者均忧心此次罢工不仅重创企业经营，还会冲击韩国整体经济。 三星董事长在本月上旬内部备忘录中提及，罢工除造成业务停摆外，还会引发资本外流、国家税收下滑、韩元汇率走弱等一系列连锁问题。 4月末，韩国总统李在明公开表态，部分工会诉求过于激进，外界普遍认为此番言论直指三星工会。 韩国美国商会发声，劳资局势动荡，或将动摇韩国在全球制造业与供应链体系中的可靠合作形象。 业内分析师认为，此次劳资纠纷已成为韩国未来劳资关系走向的重要风向标。 高丽大学法学教授朴智顺表示：“一旦三星开了依靠罢工逼迫企业妥协满足工会诉求的先例，未来韩国各大企业在劳资谈判中将彻底陷入被动局面。” 参与抗议的员工表示，三星无视基层员工为企业登顶全球行业龙头做出的巨大贡献。 一名从业三十年的芯片研发人员在四万余人的集会现场坦言，身边同事纷纷离职跳槽，自己也已递交美光公司求职申请。 他气愤地说道：“参与抗议就是满心愤懑，无法再安心伏案工作，如今早已没有身为三星员工的荣誉感。” 查看评论
一场针对海外影视资源的版权整治风暴正在席卷国内网盘行业。以夸克网盘为代表的多个平台自4月10日起启动全面清查行动，重点清理用户存储的未经授权的美剧、韩剧、泰剧等境外影视内容。这场被业内称为"最严清查令"的行动导致大量分享链接失效，引发用户紧急转移数据，部分依赖海外剧集的影视博主连夜发布备份提醒。 根据平台发布的公告，用户需在4月10日23点前自行删除存储的违规内容，并清除社交媒体上的相关分享链接。多位影视博主通过社交平台紧急通知粉丝，部分热门剧集的分享链接已出现批量失效情况。有用户反映，其存储的数百部海外剧集在行动启动后被系统自动标记，部分文件甚至无法正常打开。 面对突如其来的清查，用户群体迅速形成应对策略。部分人通过将文件名改为拼音缩写、使用特殊符号等方式规避检测，另有人选择将资源迁移至百度网盘等尚未被波及的平台。更有技术型用户将数据转存至本地硬盘或搭建私有云存储（NAS），以彻底摆脱对第三方平台的依赖。一位资深剧迷表示：“这次清理让我想起十年前的BT下载时代，只是存储介质从硬盘变成了云端。” 网盘上有资源的佬们注意了 提前下载！不要整了看不了了！ 现在很多美剧都用国内的网盘分享，影响还是挺大的 新闻来源： MSN 更多阅读 10 个帖子 - 6 位参与者 阅读完整话题
KKR的管理层试图淡化席卷私募市场公司的动荡，该公司周二公布第一季度扭亏为盈，保险部门的收入增长逾一倍。同期，公司融资活动保持稳健，收费收入和交易利润也取得增长。KKR联席首席执行官斯科特·纳托尔在周二与分析师的电话会议上说：“事实是，外界对我们公司业务和整个行业波动性的看法，与我们的亲身感受并不相符。”首席财务官罗伯特·卢因表示，私募信贷业务成为一个出人意料的亮点。私募信贷领域近来因不良贷款担忧而备受冲击，但KKR当季为该资产类别募集了超过150亿美元。他补充说，尽管充斥著各种负面消息，一些机构投资者正被重新吸引回私募信贷领域。（新浪财经）
算力涨价潮正在席卷全球，海内外巨头又开始了新一轮调价。阿里云四天连发三条产品涨价公告，调整百炼部分模型单元服务价格及DataWorks部分API免费额度。Anthropic调整了旗下企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20美元。中信证券指出，Token调用量井喷带来的是算力需求极大爆发，与此同时供给侧受到各类硬约束短期边际增量有限，目前国内外均出现了严重的算力荒。（财联社）