6月9日，《纽约时报》周一发文，曝光了埃隆·马斯克(Elon Musk)与美国联邦通信委员会(FCC)主席布伦丹·卡尔(Brendan Carr)的关系。文章称， 卡尔为SpaceX的星链卫星互联网服务开绿灯，并对马斯克大加赞赏，这段“友谊”让SpaceX的IPO进程更加顺利。 FCC主席卡尔与马斯克关系密切 马斯克的盟友 2024年11月美国总统大选结束几天后，FCC委员卡尔在SpaceX的一次火箭发射现场，分享了一张他与马斯克及当选总统特朗普的合影。 “在星际基地度过了历史性一天，”卡尔在帖子中写道，他指的是SpaceX在得州的总部，“又一次巨大飞跃。” 大约在同一时间，马斯克向特朗普推荐了卡尔，认为他是领导FCC的理想人选。不久之后，卡尔便被任命为FCC主席。 自那以后，卡尔便对马斯克赞不绝口，屡次表达对这位科技大亨的钦佩之情。他批准了SpaceX的一项卫星请求，并修改了该机构的一些规则以使SpaceX受益。 “我绝不会轻易赌马斯克会输，”身为共和党人的卡尔在上个月告诉路透社。他说，那些这样做的人“已经损失了很多钱”。 卡尔对SpaceX和马斯克的立场，与他对待FCC监管的其他公司的态度形成了鲜明对比。在SpaceX进行投诉后，他对SpaceX的竞争对手、卫星公司EchoStar启动了调查。面对美国广播公司和全国广播公司对特朗普的报道，他威胁要吊销它们的广播牌照。他还曾因传媒和电信公司的多元、公平与包容性政策，威胁要阻止它们的交易，并对迪士尼和康卡斯特启动了调查。 猎鹰9号升空 左倾媒体与科技倡导组织“自由新闻”的联席CEO杰西卡·J·冈萨雷斯(Jessica J. González)表示，卡尔“这种偏袒行为，对于一个负责监督本应是独立消费者保护机构的公职人员来说，实在有失体面”。她补充说，公职人员哪怕只是表现出“偏袒某一方”都实属罕见。 为SpaceX上市铺路 随着SpaceX准备在本周进行全球有史以来规模最大的首次公开招股(IPO)，马斯克与卡尔之间的关系比以往任何时候都更加重要。作为负责监管在公共广播频段传输信号所需的广播和通信许可证的最高监管者，卡尔对星链的扩张拥有重大影响力。 星链是SpaceX的“摇钱树”，也是其唯一盈利的子公司。该服务的9600颗卫星在近地轨道运行，为全球1000万客户提供互联网服务，涵盖航空公司、各国政府和乌克兰军队。 根据SpaceX文件，星链去年收入超过114亿美元，占SpaceX总收入的61%，并称其最终收入可能增长至1.6万亿美元。SpaceX预计上市时估值将达到1.77万亿美元，这将使其市值超过Meta，而SpaceX需要星链来支撑这一估值并持续增长。 在SpaceX的招股说明书中，FCC被提及25次，是所有政府机构中最多的，内容主要涉及卫星频谱许可相关事项。而负责监管火箭发射的美国联邦航空管理局(FAA)则被提及23次。 “在卡尔采取的多项行动中，马斯克都是主要受益者。”投资研究公司New Street Research的顾问、FCC前幕僚长布莱尔·莱文(Blair Levin)表示。他补充说，星链“从特朗普政府和卡尔那里获益巨大”。 不过，卡尔否认偏袒SpaceX，并表示自己对所有公司都一视同仁。今年2月，他批准了亚马逊为其卫星互联网服务“Leo”发射4500颗卫星的请求，而“Leo”也是SpaceX的竞争对手。 FCC发言人在一份声明中称：“特朗普总统正在恢复美国在下一代技术领域的领导地位，FCC为提振美国太空经济所做的工作，正是这一努力的一部分。现在，我们有多个不同的卫星提供商正在竞争，为消费者提供可负担的高速网络连接。” 两人的渊源 目前尚不清楚卡尔与马斯克是何时相识的。卡尔一直公开表示钦佩马斯克在言论自由方面的立场，并认为在拜登政府时期，自由派人士对这位企业家进行了不公正的针对。 2022年，一家公共利益组织要求FCC阻止马斯克以440亿美元收购Twitter(已改名X)。时任该机构五位委员之一的卡尔发表声明称，FCC无权这么做。 一年后，FCC取消了星链参与美国“农村数字机会基金”的资格。该基金是一项联邦补贴项目，旨在为几乎没有网络接入的社区提供互联网服务。当时由拜登政府任命的该机构民主党主席杰西卡·罗森沃塞尔(Jessica Rosenworcel)表示，星链未能满足获得该资格所需的网速及其他技术要求。 随后，星链迅速失去了8.85亿美元的补贴。卡尔则将这一决定称为对马斯克的“监管骚扰”。 星链卫星互联网天线 2024年，卡尔再次为马斯克辩护。非营利组织“美国乌克兰国会委员会”向FCC提交请愿书，要求吊销星链的卫星许可证，理由是其声称在乌克兰与俄罗斯的战争中，星链存在干扰通信的行为。该组织称，马斯克曾拒绝乌克兰方面的请求，即在克里米亚塞瓦斯托波尔港口激活星链网络，以协助对俄罗斯舰队的攻击。 卡尔猛烈抨击了该组织的请愿，称其“是一种明显且反复出现的监管骚扰模式的一部分，这种骚扰在马斯克为言论自由挺身而出后便加速了”。FCC未对这一请求采取行动。 2024年8月，马斯克邀请卡尔参观SpaceX位于得克萨斯州博卡奇卡的设施，两人在那里合影留念。 “马斯克改变了长期停滞不前的行业，开发了一套基于第一性原理的‘生产算法’，以实现成果交付，”卡尔当时发文称。 次月，卡尔在X上发帖称，他已向威胁冻结星链服务的巴西电信监管机构发出了一封警告信。由于仇恨言论和虚假信息的传播，巴西政府当时屏蔽了X在该国的服务。然而，星链的互联网仍然允许用户访问该社交媒体网站。 卡尔威胁称，惩罚星链将损害FCC与巴西监管机构的合作关系。 “非常感谢。”马斯克回复卡尔的帖子称。马斯克最终在巴西做出了让步，遵守了政府要求X封禁传播虚假信息的特定账户的要求。他的企业仍在巴西运营。 监管审批 今年1月，FCC批准了SpaceX部署7500颗卫星以增强全球互联网服务的请求。一些竞争对手对此抗议称，这一批准可能会损害竞争。同月，SpaceX向FCC申请许可，希望部署100万颗卫星，在太空中建立数据中心以助力AI发展。该申请目前仍在评估中。 天文学家和环保人士表示，SpaceX的这一申请可能会改变天空的面貌，并制造一个太空碎片垃圾场。睡眠专家也警告称，漂浮在太空中的数据中心可能会发出亮光，从而干扰动植物的昼夜节律。 亚马逊也提出反对意见，称星链的这一申请更像是“一个宏大的愿景，而非现实可行的计划”，甚至可能需要数百年才能完成。 然而，卡尔对此完全不以为然。“亚马逊应该关注的是，它将无法达到即将到来的部署里程碑，实际部署的卫星数量将比目标少约1000颗，而不是耗费时间和资源去对那些已将数千颗卫星送入轨道的公司提出异议。”他今年3月在X上发帖称。 在SpaceX的游说下，FCC在4月放宽了数十年来的规则，这些规则规定了卫星如何共享频谱。FCC投票决定对这些规则进行现代化更新，这将降低卫星互联网公司的成本，并实现更快的服务。 该机构表示，这一规则制定过程得益于SpaceX和星链提供的“难得一见的真实世界测量活动”。 查看评论
据CNBC报道，尽管中国电动汽车进军美国市场面临高额关税、严格监管以及国会议员和本土汽车行业的强烈反对，但中国电动汽车未来几年内在美国上市销售的可能性正在增加。近年来，中国电动汽车制造商已积极且有计划地扩大在欧洲、英国、亚洲和澳大利亚的版图，出口了数百万辆设计精良、科技配置先进且价格具有竞争力的汽车，同时建设工厂并拓展供应链。如今，中国车企已将目光投向西方国家，尤其是美国这个仅次于中国的全球第二大汽车市场。与此同时，美国自身的电动汽车发展雄心已明显减弱。 中国苏州港准备出口的电动汽车 美国车企转型困难 这也引出了美国底特律三大车企通用、福特和斯特兰蒂斯所面临的一个生存难题。尽管它们仍在推出数量有限的电动车产品，但业务重心依然是生产和销售传统燃油车。与此同时，许多汽车行业专家都认为，电动汽车代表着全球汽车产业的未来，而中国有望主导这一市场。 “美国车企已在许多电动汽车项目上退缩，因为它们始终无法以较低成本向美国消费者提供具有足够吸引力的价值主张。”艾睿铂咨询公司汽车与工业业务董事总经理斯蒂芬·戴尔(Stephen Dyer)表示。但他同时指出，如果电动汽车确实代表未来，“那么不参与这场竞争，就不可能具备竞争力”。 而且，美国三大车企也无法躺在过去的功劳簿上高枕无忧。专注于电动汽车和自动驾驶汽车的咨询公司邓恩洞察的CEO迈克尔·邓恩(Michael Dunne)表示：“底特律汽车制造商曾经将生产传统燃油汽车的业务做到了极致。但当面对向电动化和自动化的巨大转变时，它们却难以实现转型。” 邓恩同时指出，中国则有一项主导全球电动汽车市场的总体计划，涵盖轿车、卡车以及为其提供动力的电池。他表示，在世纪之交时，中国每年生产不到一百万辆汽车，但到2010年时，其市场规模和产量均已超过美国。 打不过就加入 虽然美国车企击败中国巨头的机会可能正在逐渐消失，但从长远来看，想要继续保持竞争力和行业地位，最可行的办法或许是选择与中国车企合作。 CNBC指出，鉴于将中国制造的电动汽车直接进口到美国的可能性极低，允许他们在美国本土生产正成为一个现实的选择。今年1月，美国总统特朗普曾表示，只要中国车企雇佣美国工人，他就支持这些公司在美国设厂。今年5月，在陪同特朗普访华的CEO团队中，唯一的汽车行业高管是特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)。尽管特斯拉在中国有业务布局，但远落后于本土领军企业比亚迪。 中国电动汽车的出口地区 目前，中国仍然是全球最大的电动汽车制造和贸易中心，分别占全球总量的近75%和40%。根据国际能源署的数据，在本土车企的大力推动下，中国在2025年生产了约1600万辆电动车，比国内需求高出20%，推动中国电动汽车出口量翻番，创下超过250万辆的历史新高，成为中国汽车出口增长的主要动力。2025年，电动车型占中国汽车出口总量的35%以上，高于前一年的约20%。 “中国车企在全球唯一尚未进入的市场就是美国。”邓恩表示。 中国车企要想进入美国，无论如何也要克服美国现行法规针对中国所开发软件与硬件的监管限制，这些限制涉及美国制造电动汽车的车联网系统或自动驾驶系统。此外，俄亥俄州共和党参议员伯尼·莫雷诺(Bernie Moreno)和密歇根州民主党参议员埃莉萨·斯洛特金(Elissa Slotkin)已在参议院提出一项法案，试图永久禁止中国汽车制造商进入美国。 更有可能的途径是中美汽车公司之间的合作。艾睿铂咨询公司的戴尔表示：“我认为许多中国汽车制造商的最终目标是在美国建立独立的、全资拥有的组装工厂和业务，但在此之前，他们愿意先走一个过渡阶段。” “传统车企已经意识到这种威胁，其中很多现在已经在开展合作。”咨询公司AutoPerspectives创始人、曾任通用竞争情报副总监的亚当·伯纳德(Adam Bernard)表示。他举例称，福特、通用和斯特兰蒂斯都与中国车企达成了合作协议。 福特CEO吉姆·法利(Jim Farley)已承认，自己喜欢开小米SU7轿车。路透社报道称，福特正在与中国浙江吉利控股集团洽谈建立欧洲合作伙伴关系。此外，据《华尔街日报》报道，福特“似乎也在为未来某个时候让中国汽车进入美国留出了空间”。 与此同时，福特正在推进其“通用电动车平台”的开发，该平台将首先搭载到一款售价约3万美元的中型电动皮卡，并计划于明年上市。该公司2021年推出的纯电版F-150 Lightning销量未达预期，目前正在被重新设计为混合动力车型。 通用汽车则从中国宁德时代进口电动汽车电池电芯，用于其雪佛兰Bolt EV。该车型在通用汽车位于堪萨斯州堪萨斯城的费尔法克斯组装厂生产。通用汽车还在墨西哥科阿韦拉州设有一座工厂，生产包括Equinox、Blazer和凯迪拉克Optiq在内的多款自有品牌电动汽车。不过，得益于《美墨加协定》允许在北美组装的车辆进行免税贸易，这些车辆不受关税影响。此外，通用汽车与其在华长期合资企业上汽通用五菱正在就开始在墨西哥生产燃油车进行深入谈判。 加拿大和墨西哥开始进口 北美市场进口中国电动汽车品牌的情况已经在加拿大和墨西哥上演。 在墨西哥，中国汽车占到了总销量的四分之一，但在今年早些时候墨西哥征收50%的关税后，这一占比可能会下降。相比之下，加拿大总理卡尼在1月签署了一项协议，允许每年以6.1%的关税税率向加拿大进口最多4.9万辆中国制造的电动汽车。 斯特兰蒂斯旗下拥有道奇、克莱斯勒、吉普、Ram以及多个欧洲品牌，是中国浙江零跑汽车的最大股东，持股21%，并且在与该中国车企的合资企业中持有51%的多数股权。在最近的一次新闻发布会上，斯特兰蒂斯CEO安东尼奥·菲洛萨(Antonio Filosa)表示，公司“肯定”看到了与零跑汽车在墨西哥、甚至可能在加拿大扩大生产和销售的机会。“我相信墨西哥有空间……加拿大也许也有空间。我们拭目以待。”他说。 比亚迪 比亚迪执行副总裁李柯在3月表示，公司正在考虑在加拿大建设一家全资工厂，并可能收购一家陷入困境的传统汽车制造商。“我们对每一个机会都持开放态度。”李柯说，但没有透露任何具体细节。 很快能买中国车？ 那么，美国消费者在不久的将来能买到中国电动汽车吗？汽车咨询公司中国汽车洞察的创始人涂乐给出了肯定的答案。 “一旦加拿大人在未来18个月内开始购买中国电动汽车，而我们的邻国墨西哥已经可以买到，那么美国开放中国电动汽车购买的压力就会显著增加。”他表示。 涂乐补充说，尽管美国政客正在设置法律障碍以阻止中国电动车进入，但他们并没有提出任何让本土车企提升竞争力的具体方案。“不能只是简单地说不行、永远不行，”他说，“否则这最终会拖垮美国汽车产业。这还会推高消费者价格，因为我们的技术将比欧洲和中国消费者能买到的任何产品落后两到三代。” 邓恩则充满信心地表示：“到2030年，我们一定会看到某种形式的中国汽车出现在美国的道路上。无论通过什么方式，它们总会找到进入的途径。” 大多数专家都认为，电动汽车是全球汽车行业的未来，而中国将继续保持市场领导者的地位。这可能会促使美国汽车制造商与中国企业联手，将其作为保持自身行业地位和竞争力的最可行途径。 “我认为未来会出现一种混合模式：一些公司选择单打独斗，而另一些则会选择合作或建立合资企业，”涂乐表示，“如果我是比亚迪，作为一个中国品牌我会处在聚光灯下。因此，如果我能和福特或通用一起进入美国市场，就能在一定程度上减轻这种压力，或者至少转移部分压力。” 查看评论
据《华尔街日报》报道，Siri是市面上最“笨”的聊天机器人之一。苹果公司希望通过一次重启，让其AI业务东山再起。下周，苹果将举办年度全球开发者大会(WWDC)，预计将揭晓一款更接近ChatGPT的“现代版Siri”。旧版Siri将被摒弃。长期以来，旧版Siri功能极其有限，以至于许多人即使使用它，也仅限于设置闹钟等基础功能。 Siri 新版Siri基于Google的Gemini技术构建，预计将提供更现代化的搜索体验，能够记住用户之前的查询，并访问其设备上的数据以提供个性化回复。苹果预计也会推出独立Siri应用，并与对手一样引入付费高级功能。 关键问题在于，新版Siri以及其他操作系统更新，是否能够让苹果走上一条将生成式AI能推向大众的道路，利用上其强大资产。尽管苹果在AI领域已落后竞争对手数年，但其强大的生态与用户基础，反而可能使其具备“后来居上”的市场优势。 “我认为苹果将在AI领域获胜，”曾在乔布斯手下担任苹果零售主管的罗恩·约翰逊(Ron Johnson)表示，“手机是人们使用AI的主要设备。而苹果正在与合适的伙伴合作，为手机带来独特的AI体验。” 库克 苹果CEO Tim Cook利用公司在设备领域的统治地位，将公司打造成了一座收费站：一方面从应用中每年收取数百亿美元费用，让应用能够触达消费者；另一方面又从Google获得同等规模的收入，以让其成为Safari的默认搜索引擎。 手机优势 如今，大多数消费者接触到的AI，还只是一种更高级的在线搜索。但是，Anthropic的业务在大量专业人士使用Claude完成各类任务的推动下实现了爆发式增长。这表明，AI的未来也将延伸到普通消费者领域，智能手机将成为能够执行类似工作的高级助手。 未来，智能手机可能会自主预订餐厅，因为它拥有用户的日程表，并了解其饮食限制；它或许能自己打车，因为它知道用户家庭住址并存储了信用卡信息。随着智能手机智能体直接代表用户调用在线服务，应用本身可能会被“抽象化”。 在这一未来场景中，苹果的关键优势在于：iPhone已经对用户无所不知。那些投入数千亿美元训练最先进AI模型、并希望触达消费者的公司，很可能都必须通过苹果这一入口才能接触到用户。 iPhone是AI载体 美国银行分析师瓦姆西·莫汉(Wamsi Mohan)在最近写给投资者的报告中表示，苹果可能会成为应用操作的交易市场。如今，应用争抢的是下载量和用户使用时长。未来，它们争抢的可能是成为智能手机助手调用的服务。例如，如果Uber希望Siri在用户叫车时优先选择它，它很可能需要向Apple Pay高额费用。 OpenAI为了掌控自己的命运，与苹果前设计天才乔尼·艾维(Jony Ive)合作，开发自家AI设备。去年秋天，它还推出了应用商店策略。但到目前为止，其应用策略并未激起多大水花，而且它似乎也不太可能推出一款能说服消费者放弃iPhone的设备。 如何让智能AI落地？ 苹果此前就曾承诺过推出更智能的Siri。两年前，它表示该聊天机器人将能够与消息和应用进行交互，并理解用户的屏幕内容。但是，苹果未能兑现这些功能，并且被迫就一宗集体诉讼达成和解。 “苹果面临的严峻挑战在于，它是否有能力将其Apple Intelligence能力(可能停留在想象)，转化为人们真正会使用的产品或服务。”证券研究公司MoffettNathanson分析师克雷格·莫菲特(Craig Moffett)在一份给投资者的报告中写道。 实际上，如果苹果无法提供强大的AI来引导iPhone用户适应这个新世界，那么它的所有优势都将无足轻重。具有讽刺意味的是，16年前，当Siri作为一个独立应用推出时，其联合创始人最初构想的正是一种能够完成任务的智能助手，例如预订餐厅座位。然而，苹果在收购该应用之后未能实现这一愿景。苹果在Siri现代化改造上一直举步维艰，经过多年的努力，它最终还是不得不求助于Google来提供后端技术。 苹果在AI领域的另一项优势：强调用户隐私保护，同样也是一种限制。一方面，这一立场增强了消费者信任，使用户更愿意向苹果而非其他被认为滥用或出售数据的公司分享个人信息；但另一方面，苹果对公司自身也隐藏用户信息，这增加了苹果工程师训练更好AI模型的难度。 苹果在获取内存供应方面的困难将是另一个挑战。未来，iPhone将需要更多内存来在“设备端”运行复杂的AI模型，从而避免把用户数据上传到云端。然而，像英伟达这样的AI芯片制造商正在大量消耗内存，导致内存价格飙升。 去年，苹果宣布其AI部门负责人退休，原因是他未能改进Siri。如今，苹果已没有任何借口不兑现承诺。 查看评论
虽然OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)认为，该公司与Anthropic的竞争主要在于谁能推出最好的技术，而不是谁先上市。但是，《华尔街日报》指出， 谁能率先完成首次公开招股(IPO)也同样至关重要。 奥特曼与Anthropic CEO阿莫代伊 当前，IPO窗口明显已经打开，市场环境友好。AI芯片公司Cerebras Systems在上个月上市首日股价上涨了68%。根据金融信息公司FactSet的数据，在过去五年中，上市时估值超过100亿美元的公司里，只有数字设计平台Figma在去年上市时的涨幅更高，其上市首日涨幅高达250%。 与此同时，埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下SpaceX有望在本月上市，目标估值达到1.5万亿美元，这很可能成为有史以来规模最大的IPO，让IPO市场更加火热。 这也进一步说明了OpenAI和Anthropic为何更有动力成为首家上市的大型AI模型开发商。 Anthropic已于周一秘密提交了IPO申请，最快可能在今年秋季上市，而OpenAI也一直在与银行家合作准备自己的上市文件。 在IPO竞赛中，率先上市有着明显优势，屈居第二也存在着巨大劣势。 先上市的重要性 学术研究表明， IPO往往会出现行业扎堆上市的现象，而在周期后期上市的公司表现往往不如早期上市者。 这合乎逻辑，因为护城河更深、质量更高的公司往往更早上市，然后带动一波实力可能不及它们的追随者上市。 然而，即使在一个火热的市场中，可供分配的资金也并非无限。投资者可能会从其他股票中撤资涌入SpaceX，然后在今年晚些时候或明年再次重新进行资产配置，以押注OpenAI和Anthropic。在这种情况下，率先上市的公司更有可能吸收掉越来越稀缺的资本。 市场火热，估值超100亿美元公司上市首日表现 而且，OpenAI和Anthropic都在寻求获得极高的估值。Anthropic最近的融资估值已接近1万亿美元。OpenAI在3月份的最新估值为8520亿美元。 “房间里的氧气是有限的，”为寻求在美国主要交易所上市的公司提供咨询的Issuer Network公司创始人帕特里克·希利(Patrick Healy)表示，“SpaceX将吸纳大量资金，第二个上市的公司会比第三个上市的公司处于更有利的位置。” 对于运营状况更好的公司(比如Anthropic)，等待上市的成本可能尤其高昂。如果OpenAI率先上市后市场反应冷淡(考虑到奥特曼领导下的OpenAI持续不断的内部混乱，这种情况似乎有可能发生)，那么Anthropic可能就不得不推迟或缩小其上市计划。 这种情况在2019年就曾发生过，当时网约车竞争对手Lyft和Uber先后上市。规模较小的Lyft率先登陆华尔街，但其IPO表现并未达到市场预期。 Lyft上市后股价下跌，直接影响了两个月后Uber的上市表现。Uber不得不下调目标估值，但其股价在上市首日仍然下跌，即便当时整体科技IPO市场表现良好。 当然，率先上市也并非没有风险。率先上市的公司面临的风险是，市场需要时间来反映其价值，因为它处于一个没有太多先例可循的新兴行业。 这在过去的科技公司上市中已有先例。2012年，Facebook上市头三个月市值便蒸发过半，原因是市场担心其能否适应向手机广告的转型。后来，随着公司展现出韧性、投资者对其商业模式也愈发认可，其股价开启了持续上涨的势头。但其他曾急于上市的公司最终却不得不选择等待，尤其是Twitter。 不过，重要的是，即便市场最初的判断是负面的，Facebook等率先IPO的公司，仍然能够在股价恢复之前享受到“上市公司身份”带来的好处。这些好处包括IPO本身募集到的资金，以及通过允许员工套现来提升员工满意度。这些因素也进一步增加了OpenAI和Anthropic推进IPO的紧迫性，这两家公司都可能在今年完成上市。 哪家公司能率先上市，以及市场对其上市的反应如何，将可能塑造这两家公司的未来以及AI热潮的下一阶段：要么彰显市场对AI变革力量的信心，要么警示其过度发展的风险，其影响意义重大。 查看评论
IT之家 5 月 27 日消息，据美媒 CNBC 当地时间 26 日报道，消息人士表示埃隆 · 马斯克已与同事讨论过合并其掌控的两家科技产业巨头 Tesla（特斯拉）与 SpaceX（太空探索技术公司）的可能性。 尽管 Tesla 和 SpaceX 的主营业务分别是电动汽车和航空航天，但由于汽车行业智能化加速和对 xAI 的合并， 这两家企业都正逐步蜕变为“AI 驱动型企业” ，双方在打造强大算力基础设施、构建高能效端侧算力系统上目标一致。 不仅如此，两家企业 在资源、技术上存在长期共享 ，双方 之间也经常进行交易 ：SpaceX 是 Tesla 的 Cybertruck 皮卡、Megapack 储能系统与太阳能设备的客户之一，Tesla 委托 SpaceX 开发合金材料。 Tesla 与 SpaceX 合并的关键阻力之一来自财务方面：将哪家企业设为存续公司、如何为两家企业设定估值和换股计划、如何保护少数股东的权益，这些都是可能引发股东担忧的问题。
5月21日，就在SpaceX正式公布IPO招股书的同时，多家美媒报道， OpenAI也计划在未来几天或几周内秘密提交IPO申请 ，目标在今年秋季完成上市。不过，彭博社发文称，OpenAI的上市之路仍存在变数。 OpenAI 过去两年多时间，马斯克发起的诉讼一直笼罩着OpenAI。这场纠纷曾有可能破坏其向营利性企业重组的进程，并动摇其上市计划。如今，随着法官驳回了马斯克的诉讼，OpenAI也开始准备其上市计划。 IPO变数 OpenAI推进在今年上市的决定，有助于该公司抢先竞争对手Anthropic登陆公开市场，并在争夺投资者方面占据优势。然而，即便诉讼风波已过，OpenAI仍面临一系列持续的法律、竞争和业务挑战，这些都可能影响其IPO计划，更不用说通胀和地缘政治不确定性等宏观经济因素了。 过去一年，OpenAI面临的竞争日益激烈。 曾被视为追赶者的Anthropic，凭借其AI智能体的进步，收入快速增长，并从企业客户手中抢占市场份额。 这家Claude的制造商正在洽谈以超过9000亿美元的估值进行新一轮融资，这一数字将超过OpenAI最新私募市场估值。而曾被认为落后于AI创业公司的谷歌，也已开始步入正轨，这在一定程度上促使OpenAI在去年年底拉响“红色警报”。 就在Anthropic近期因年化收入增长80倍而成为头条新闻之际，OpenAI却在重新审视其产品线并进行领导层调整。此外，有报道称OpenAI未能达到某些内部设定的收入和用户目标，这也让外界对其增长势头产生了新的质疑。对此，OpenAI CFO萨拉·弗里亚尔(Sarah Friar)在接受彭博社采访时回应称，公司正在达成各项既定目标，且旗下产品正面临“直线上升的井喷式需求”。 不过，OpenAI的编程智能体Codex已获得市场青睐，每周活跃用户超过400万，其最新模型GPT-5.5也普遍受到好评，而且ChatGPT仍然是AI的代名词。 该公司还表示，其早期抢占海量算力的努力使其比Anthropic更具优势，后者因算力受限而限制了其可服务的客户数量。 氛围不对 然而，正如AI领域有时所说的那样，一切最终都归结为“氛围”。在过去一年的多个时间点上，OpenAI的氛围似乎不太对劲。尽管OpenAI在诉讼中得到了它想要的结果，但在马斯克案审理过程中，数周的证词再度将OpenAI高层内部的紧张关系摆上台面，这些内容并未起到正面作用。 奥特曼 在这个案子中，多位OpenAI前高管讲述了他们对萨姆·奥特曼(Sam Altman)管理方式和可信度的担忧，让奥特曼在2023年被短暂罢免CEO职务时面临的一系列质疑再度浮出水面。尽管奥特曼长期表示自己并不直接持有OpenAI的股份，但此次诉讼也促使他披露了其在多家与OpenAI有业务往来的企业中的持股情况，这一问题也正受到共和党领导的众议院监督委员会的调查。 作为CEO，奥特曼主导了OpenAI的惊人崛起，他不仅是公司的门面，更是整个AI行业的代表。奥特曼此前也曾表示，他对运营一家上市公司所需的一些管理事务兴趣不大。在最近一次活动上谈及OpenAI下一阶段的增长时，奥特曼表示：“我要么需要聘用一位或几位优秀的人，要么就得想办法用一种不同的方式来处理这些事情。” 管理层变动 然而，在那些原本最有可能接管更多管理职责的人选中，情况也出现了一些变化。曾受聘负责OpenAI大部分业务运营、以便奥特曼专注于研究和基础设施的前Instacart CEO菲吉·西莫(Fidji Simo)，在4月初宣布因持续的神经免疫性疾病休病假。OpenAI尚未说明她何时会回归。 OpenAI前首席运营官布拉德·莱特卡普(Brad Lightcap)已转任新职，专注于特殊项目。该公司目前依靠多位高管共同处理日常事务，包括CFO弗里亚尔、总裁格雷格·布罗克曼(Greg Brockman)以及相对较晚入职、此前曾任Slack CEO的首席营收官丹妮丝·德雷瑟(Denise Dresser)。 “OpenAI有一些短期问题需要解决，”格伯川崎公司CEO罗斯·格伯(Ross Gerber)表示，该公司是部分马斯克旗下公司的股东。不过，格伯也认为，OpenAI面临的竞争和领导层挑战“绝不是无法克服的”。 马斯克不依不饶 让事情更加复杂的是，马斯克不太可能放弃他对OpenAI的对抗。在裁决当天，马斯克的律师马克·托贝罗夫(Marc Toberoff)将败诉判决比作美国独立战争中殖民地对抗英国时遭遇的挫折，并誓言将提起上诉。“这件事还没完。”他说。 马斯克还动用了其他手段来干扰OpenAI的业务，从创办竞争对手xAI，到提出一项未被接受的974亿美元收购要约，试图收购控制OpenAI的非营利实体。 尽管马斯克本周输掉了官司，但他即将让xAI抢在OpenAI之前上市。他采用的方式是将自己这家仍在亏损的AI企业绑定到一家领先的火箭公司身上，而这是OpenAI所不具备的选择。不过，随着OpenAI制定出新的IPO时间表，该公司和奥特曼或许有望抢走马斯克的部分风头。 查看评论
5月19日，彭博社发文称，多年来，普通散户投资者想要押注埃隆·马斯克(Elon Musk)的愿景，只有一条路：买入特斯拉的股票。但是，这种情况即将改变，这对特斯拉投资者来说是一个严重风险。 SpaceX火箭前的特斯拉Cybertruck 随着SpaceX即将进行首次公开招股(IPO)，市场将获得进入“马斯克经济圈”的另一条入口。 华尔街的专业人士认为，投资者的关注度和资金将不可避免地从特斯拉那里分流，转向这个马斯克的“新宠”。 “这对特斯拉来说不可能是好消息，”资产管理公司Integrity Asset Management的投资组合经理乔·吉尔伯特(Joe Gilbert)表示，“我们认为马斯克的注意力将主要锁定在SpaceX上。马斯克过去已经证明自己有能力同时平衡多个项目，但现在感觉SpaceX才是他的‘新宠’，而且是以牺牲特斯拉为代价。” 特斯拉与SpaceX之间这种看似天然存在的“竞争”关系，正是 马斯克据称正在考虑将两家公司合并的一个关键原因。 从不同角度看，特斯拉似乎要么处于停滞期，要么在轻微下滑，表现为销售增长放缓和基本面疲软。但财务业绩从来都不是这只股票真正的驱动力，它一直被视作押注马斯克雄心壮志的代理工具。 尽管该股从2023年初到2025年底飙升了265%后，今年累计下跌了8.8%，但其未来12个月的市盈率仍高达约196倍，在标普500指数中估值高居第二。 Model Y 这一高企的市盈率，建立在投资者对马斯克雄心的信念之上，也就是相信他能把特斯拉打造成为一家同时生产电动汽车的自动驾驶与机器人公司。这是一个拥挤的赛道。特斯拉电动汽车业务在海外面临中国制造商的挑战，在美国本土面临传统燃油车的竞争。特斯拉的自动驾驶出租车要与已经投入运营的Alphabet旗下Waymo展开竞争。此外，还有众多科技公司正在研发人形机器人助手。 尽管如此，特斯拉1.5万亿美元的市值仍令其竞争对手相形见绌。Rivian、Uber以及Boston Scientific这些在特斯拉电动车、自动驾驶出租车和机器人产品领域的主要竞争对手市值总和约为2500亿美元。 SpaceX遥遥领先 然而，SpaceX则因多种原因而与众不同。它的业务与特斯拉截然不同，在其所在领域中处于绝对领先地位，并且其增长潜力在当前阶段看起来几乎没有上限。 “我们预计SpaceX将以‘天文数字’般的估值上市，”吉尔伯特表示，他所在的公司并未持有特斯拉股票，因为该股不符合其价值投资标准，“它没有真正的竞争对手。” 吉尔伯特认为， SpaceX最终的市值甚至可能超过特斯拉。 “任何马斯克旗下的公司，其估值中都会始终嵌入一份对‘愿景’的看涨期权。”他补充道。 长期以来，马斯克一直备受散户群体的追捧，这些普通投资者自主买入股票。但即便是这种热情，似乎也在消退。自去年12月SpaceX确认其2026年上市计划以来，截至今年5月18日，根据Vanda Research汇编的数据，该股净散户资金流入约为100万美元，而截至5月13日的数据显示，资金流入与流出的天数大致相当。 特斯拉市值超过对手总和 法国巴黎银行分析师詹姆斯·皮卡里耶洛(James Picariello)估计，散户投资者持有特斯拉约40%的股份。他在上个月写给客户的报告中称，SpaceX的IPO将通过“分流亲马斯克散户股东群体”，对特斯拉股价形成压力。他对特斯拉的评级为“跑输大盘”。 话虽如此，投行Tigress Financial Partners的首席投资官伊万·费恩塞斯(Ivan Feinseth)表示，SpaceX的上市也可能“强化马斯克生态系统的整体叙事”。该公司在其为客户管理的账户中持有特斯拉股票。 “特斯拉和SpaceX是截然不同的业务，相信马斯克愿景的投资者会希望同时持有两者，”持有特斯拉股票的Roundhill Financial CEO戴夫·马扎(Dave Mazza)表示，“然而，SpaceX是那个闪亮的新目标，我们预计部分资本将从特斯拉流向SpaceX，以抓住当前市场热度。” 特斯拉靠愿景 投资研究公司DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)表示，SpaceX对特斯拉股价的影响可能需要大约三个月的时间才能显现，因为机构投资的调整较为缓慢，而且IPO初期的交易往往较为混乱。科拉斯补充说，考虑到被动投资与指数挂钩的资金配置因素，特斯拉在短期内也可能从其标普500成分股身份上受益。 科拉斯指出，对于大多数公司而言，股价中通常已经隐含了“当前与未来价值各占约50%”的预期。 但特斯拉是一个例外，因为其交易价格更多建立在马斯克的愿景之上，而非公司的实际财务表现。 “就特斯拉而言，在我关注它的这么长时间里，其未来价值与当前价值的比例一直是90%比10%，”曾担任汽车分析师的科拉斯表示，“该公司估值的绝大部分是基于未来的希望，而非当前的现实。” 未来合并？ 科拉斯称，既然这种未来希望系于马斯克一人，那么市场上同时存在两家具有相同根本吸引力的公司意义不大。他指出，将两家公司合并或许是最合理的做法。 “如果让我给任何人建议，我会说：不如把这一切整合在一个架构之下，”他表示，“人们想要投资你的愿景，那我们就把事情变简单。” 科拉斯表示， 如果两家公司保持独立，这种格局最终将使SpaceX比特斯拉更受益，因为前者“在其核心业务上拥有更明确的竞争优势”。 “你已经拥有了一个规模庞大且具有系统重要性的大型上市公司，现在又要推出第二家，”科拉斯说，“我不确定同时拥有两家公司的价值在哪里。如果你的卖点是‘埃隆在运营这家公司’，那么最好的方式就是只保留一家公司。” 查看评论
5月18日，据《华尔街日报》报道，长期以来，苹果公司一直以销售高端昂贵产品著称。然而，在大多数设备制造商因成本上升而遭受冲击之际，苹果却成功发展出了一项蒸蒸日上的业务：销售更便宜设备。 MacBook Neo使用了有瑕疵芯片 苹果的秘诀之一就是： 利用那些存在轻微缺陷、原本可能被直接报废的芯片。 这一策略在其最新发布的599美元MacBook Neo的技术细节中体现得淋漓尽致。早期数据表明，这款笔记本颇受消费者欢迎。 为Neo提供动力的芯片是苹果A18 Pro，这款芯片两年前首次用于iPhone 16 Pro，但有一个关键区别。 Neo版本芯片搭载的是“5核”图形处理器，比2024年iPhone中的版本少一个核心，这表明苹果能够将部分存在缺陷核心的A18 Pro芯片保存下来以供未来使用。 有缺陷的核心可以被禁用，剩下的芯片部分仍然可以完好无损地运行，为不同的、通常更便宜的设备提供动力。比如，它被用于入门级笔记本电脑Neo，而非顶配iPhone。 分级销售 这个最新例子再次证明，苹果采用了一种已延续数十年的芯片行业策略：通过对性能不同的处理器进行分级销售来榨取利润，就像销售鸡蛋、天然气、钻石或酒店客房一样，按“好、较好、最佳”进行分层定价与配置。 分析师表示，这种最初作为移动芯片“变废为宝”的做法，如今已经演变为苹果设计战略的基石，使其能够以精准得如同外科手术般的方式细分产品线，实现小型竞争对手难以企及的效率。 “如果你能把那些达不到最高规格标准的东西利用起来，就能节省资金、减少浪费、节约时间。此外，你还能触达更多原本可能无法销售产品的客户。”曾撰写过苹果Neo芯片订单相关分析的供应链专家蒂姆·库尔潘(Tim Culpan)表示。 芯片会按质量进行分类 需要指出的是，芯片的制造过程并不完美，会产生质量参差不齐的芯片。最优质的芯片会被归入“一级分档”(Bin 1)，例如用于最高端的iPhone。其他芯片则会根据性能被划到不同的“分档”，如果测试不合格就会被回收再利用。 存在微小缺陷的芯片仍然可以良好运行。 苹果已找到方法，在后续发布的产品中重新利用这些芯片。例如，原本搭载6个GPU核心的A18 Pro芯片在2024年首次出现在iPhone 16 Pro机型中。然而，其中部分芯片只有5个GPU核心能正常运行，这些芯片被划到一个分档中。第六个有缺陷的核心被禁用后，剩下的芯片仍然完好，这使得它们能够被用于MacBook Neo。 低价吸引用户 苹果利用其自研芯片的灵活性，开发了多款价格更低的iPhone和电脑，其中许多产品销量可观。 据熟悉苹果供应链的人士透露，Neo非常受欢迎，以至于苹果的剩余芯片库存告急，被迫下单订购新芯片。 芯片再利用只是苹果充分利用其强大供应链能力的方式之一。近期，苹果还通过价格策略来吸引新用户。Neo的价格足够低，可以吸引原本使用Chromebook和PC的用户。而同样采用“降级芯片”的iPhone 17e，则足以吸引Android用户转投苹果生态。 根据研究机构Counterpoint和IDC的数据，在内存和存储芯片价格飙升的情况下，低端设备的销售已无利可图，对手比苹果更加吃力，这得以让苹果扩大市场份额。苹果设备的每一位新用户，也同时是苹果iCloud存储、App Store等更高利润服务的潜在买家。 根据《华尔街日报》对近200页苹果文档的分析，自2021年以来，在全功能版本的芯片首次应用于更昂贵的iPhone之后，苹果已经将六款少一个GPU核心的A系列芯片用于更便宜的设备中。 苹果每年销售超过2亿部iPhone。即使只有一小部分手机芯片达不到规格要求，苹果仍有数百万颗芯片可以重新利用。iPhone 17e使用的芯片就是那些不足以用于iPhone 17的“次品”。iPhone Air使用的芯片则达不到更昂贵的17 Pro的规格要求。 苹果充分利用有瑕疵芯片 相比之下，苹果生产的Mac电脑及其搭载的M系列芯片数量要少得多。即便如此，在MacBook Pro推出两年后，缺少一个GPU核心的M系列芯片仍被用于更便宜的iPad Air中。 老芯片再利用 对于较老的芯片，苹果的文档页面并未包含详细的芯片规格说明，但熟悉苹果操作的人士表示，这一策略可以追溯到苹果设计的第一款芯片A4。它首先搭载于初代iPad，数月后用于iPhone 4，之后又被用在了第二代Apple TV机顶盒中。 熟悉相关产品的人士表示，功耗过高的A4芯片并不适合运行在电池供电的智能手机上，但用在插电的Apple TV机顶盒上则毫无问题。这些人士还表示，类似的情况也发生在能效较低的S7芯片上，它们最终被用于第二代HomePod，而非最初想用于的Apple Watch上。 当苹果从英特尔或三星等供应商处采购处理器时，它可以从它们生产的芯片中挑选出最好的。如今，苹果自行设计处理器，它付钱给台积电来制造晶圆，每块晶圆上包含数百颗芯片，而这些芯片的质量有时参差不齐。 苹果将拥有更多处理核心的芯片用于配备更大显示屏和更大存储容量的设备中，以打造更高售价的机型。 随着新芯片设计的推出，苹果也会将旧芯片重新用于更便宜的产品中。A8芯片于2014年首次出现在iPhone 6上，随后被用于2015年的iPad Mini和Apple TV，最后在2017年进入初代HomePod。 将原本可能被丢弃的芯片用于Neo，是苹果能够推出其首款入门级笔记本电脑的方式之一。然而，据熟悉苹果供应链的人士透露，Neo实在太受欢迎，以至于苹果正在迅速消耗其超低价降级芯片的库存，并且最近已经下达了新的A18 Pro芯片订单，专门用于维持Neo的生产。 生产吃紧 但是，这件事已不像过去那样容易。苹果最先进的芯片来自唯一供应商台积电，而后者也在努力应对市场对AI芯片的旺盛需求。 天风国际证券分析师郭明錤表示：“苹果不再拥有过去那种灵活性，压力已经开始显现。” 苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)也表示，公司正面临芯片短缺问题，这正在阻碍其满足客户需求，尤其是iPhone，而且这种情况在Mac产品线上也越来越明显。 苹果官网目前显示，新款Neo的发货时间为1到2周。 查看评论
5月5日，据彭博社报道，OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼(Greg Brockman)周一在作证时表示，他在这家创业公司所持股份的价值现在已接近 300亿美元 (约合2049亿元人民币)，这促使埃隆·马斯克(Elon Musk)的律师发问：为何他没有将大部分收益捐给该公司的非营利基金会。 布罗克曼出庭作证 根据布罗克曼披露的这一持股价值，他将成为OpenAI最大个人股东之一。马斯克的律师史蒂文·莫洛(Steven Molo)就其2017年个人日记中的一条内容对他进行了盘问。布罗克曼在日记中写道：“从财务角度看，什么能让我达到10亿美元？” 马斯克的法律团队将这份私人笔记作为关键证据， 试图证明布罗克曼和OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)更专注于个人致富，而非开发AI以造福人类 。 “你当时并没有考虑如何为需要资金的非营利组织筹集经费，而是在担心自己要怎样才能赚到10亿美元？”莫洛问道。 布罗克曼对陪审团表示，他不同意莫洛对这条日记内容的解读。他说，当时OpenAI的联合创始人意识到他们需要创建一个营利性实体来支持其使命，而他正在权衡几种不同的选择。 “当时我们面临一个分岔路口，”布罗克曼说，“是接受埃隆的条件？还是拒绝条件，让他退出并创建自己的公司，然后我们另起炉灶？我当时的思考是，如果我的财富能达到10亿美元，那我就觉得足够了。这样我就不用纠结于选择A方案还是B方案了。” 莫洛抓住了布罗克曼的回答继续追问。“你说你有10亿美元就足够了，”莫洛说，“那你为什么没有把那290亿美元拿出来，捐给那个你对它负有信托责任、为了人类福祉而存在的非营利组织呢？你为什么不那么做？” 布罗克曼回应称，自马斯克离开公司后，OpenAI所取得的成就以及非营利组织的价值，都是靠“血、汗和泪水”拼搏而来的。他还表示，自己当时关于如何达到10亿美元财富路径的思考，更多是在评论哪一种选择能让他“真正感到满意”。 “说到底，要让你早上有动力起床工作，得靠300亿美元，而10亿美元就不行？”莫洛问道。 “我不是这个意思。”布罗克曼回答称。 莫洛随后多次反复询问，追问布罗克曼为何不将那290亿美元捐出。在OpenAI的律师对这些提问提出反对意见后，美国地区法官伊冯·冈萨雷斯·罗杰斯(Yvonne Gonzales Rogers)表示，布罗克曼“实际上并没有回答这个问题”。 查看评论
北京时间 5 月 5 日，据彭博社报道，OpenAI 联合创始人兼总裁格雷格 · 布罗克曼（Greg Brockman）周一在作证时表示，他在这家创业公司所持股份的价值现在已接近 300 亿美元 （约合 2049 亿元人民币），这促使埃隆 · 马斯克（Elon Musk）的律师发问：为何他没有将大部分收益捐给该公司的非营利基金会。 布罗克曼出庭作证 根据布罗克曼披露的这一持股价值，他将成为 OpenAI 最大个人股东之一。马斯克的律师史蒂文 · 莫洛（Steven Molo）就其 2017 年个人日记中的一条内容对他进行了盘问。布罗克曼在日记中写道：“从财务角度看，什么能让我达到 10 亿美元？” 马斯克的法律团队将这份私人笔记作为关键证据， 试图证明布罗克曼和 OpenAI CEO 萨姆 · 奥尔特曼（Sam Altman）更专注于个人致富，而非开发 AI 以造福人类 。 “你当时并没有考虑如何为需要资金的非营利组织筹集经费，而是在担心自己要怎样才能赚到 10 亿美元？”莫洛问道。 布罗克曼对陪审团表示，他不同意莫洛对这条日记内容的解读。他说，当时 OpenAI 的联合创始人意识到他们需要创建一个营利性实体来支持其使命，而他正在权衡几种不同的选择。 “当时我们面临一个分岔路口，”布罗克曼说，“是接受埃隆的条件？还是拒绝条件，让他退出并创建自己的公司，然后我们另起炉灶？我当时的思考是，如果我的财富能达到 10 亿美元，那我就觉得足够了。这样我就不用纠结于选择 A 方案还是 B 方案了。” 莫洛抓住了布罗克曼的回答继续追问。“你说你有 10 亿美元就足够了，”莫洛说，“那你为什么没有把那 290 亿美元拿出来，捐给那个你对它负有信托责任、为了人类福祉而存在的非营利组织呢？你为什么不那么做？” 布罗克曼回应称，自马斯克离开公司后，OpenAI 所取得的成就以及非营利组织的价值，都是靠“血、汗和泪水”拼搏而来的。他还表示，自己当时关于如何达到 10 亿美元财富路径的思考，更多是在评论哪一种选择能让他“真正感到满意”。 “说到底，要让你早上有动力起床工作，得靠 300 亿美元，而 10 亿美元就不行？”莫洛问道。 “我不是这个意思。”布罗克曼回答称。 莫洛随后多次反复询问，追问布罗克曼为何不将那 290 亿美元捐出。在 OpenAI 的律师对这些提问提出反对意见后，美国地区法官伊冯 · 冈萨雷斯 · 罗杰斯（Yvonne Gonzales Rogers）表示，布罗克曼“实际上并没有回答这个问题”。
IT之家 4 月 24 日消息，据美媒 CNBC 得到的一份 Microsoft（微软）内部备忘录，这家拥有 51 年历史的科技巨头当地时间本周四表示 计划首次在美国实施员工自愿买断退休计划 。 消息人士透露，这份计划面向高级总监及以下级别、不参与销售激励计划、年龄与工龄之和超过 70 年的员工， 满足要求者占到微软美国员工总数的 7% 左右 。 微软执行副总裁兼首席人力资源官 Amy Coleman 在文件中表示：“我们希望该计划能让符合条件的人在公司慷慨的支持下，自主选择下一步发展方向。” 与此同时， 微软也在调整其绩效制度方式 ：公司将不再要求管理人员将股票激励与现金奖金直接挂钩，这为管理者提供了更大的操作灵活性；此外对于经理层级的员工，微软将 9 种薪酬方案简化到了 5 种。
据《华尔街日报》报道，英特尔距离重拾昔日辉煌仍有很长的路要走。但问题在于，投资者表现得好像该公司已经重返巅峰了。 英特尔股价今年迄今已飙升88%，过去12个月更是上涨了两倍多，推动该公司市值自2000年以来首次逼近3500亿美元。 26年前，英特尔达到这一市值时还是全球先进半导体设计和制造领域无可争议的领导者。而且，英特尔现在的预期市盈率已超过130倍，远高于互联网泡沫时期短暂触及的60倍峰值。 英特尔 估值过高 对于一家仍在努力推动雄心勃勃转型的公司来说，这样的估值风险很高。即使转型完全成功，考虑到其商业模式的变化以及AI芯片市场的竞争现实，英特尔股价所反映的盈利能力水平，看起来也很难实现。 英特尔股价大涨 在几年前失去领先地位后，英特尔正在竭力追赶台积电的芯片制造技术。与此同时，该公司还在尝试完成一个复杂的商业模式转型，即在设计自家芯片的同时，也为其他公司设计的芯片提供制造服务。此外，它还在努力夺回其服务器和个人电脑处理器所失去的市场份额。 所有这些仍在推进之中，但已经取得了一些显著进展。英特尔在去年9月与英伟达达成协议，共同开发面向数据中心和笔记本电脑的新型芯片。该协议引发了近期英特尔股价的上涨，而此后的一些进展更是为股价增添了动力。就连特朗普总统在社交媒体上的发帖也产生了影响：1月初，特朗普在其真相社交平台上称赞英特尔CEO陈立武(Lip-Bu Tan)，并表示美国政府“为成为英特尔的股东而自豪”，随后英特尔股价在一天内跳涨了11%。 联手马斯克缺乏细节 过去一个月，英特尔与谷歌达成了一项重要的芯片供应协议，并被列为埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下Terrafab项目的合作伙伴。该项目计划在得州新建一座大型芯片生产设施，以满足特斯拉和SpaceX的需求。 然而，Terrafab项目的公告细节寥寥，仅表示英特尔将协助该项目“重构硅晶圆厂技术”。伯恩斯坦公司从业18年、拥有化学工程博士学位的芯片分析师史黛西·拉斯冈(Stacy Rasgon)写道：“坦率地说，我们甚至不确定这意味着什么。” 陈立武与马斯克 真正对英特尔有利的一个趋势是AI计算领域的转变。 此前，这一市场一直由图形处理器(GPU)主导，而GPU供应主要来自英伟达。不过，尽管GPU在训练AI模型方面仍然更胜一筹，但像AI智能体这样的新型AI工具，需要一个被称为“推理”的过程，而这一过程更适合由中央处理器(CPU)来完成。这类芯片通常充当服务器和个人电脑的“大脑”，而这些领域历来是英特尔最强的市场。 “这一变化应该能为CPU提供新的增长动力。直到不久前，许多投资者还认为，CPU市场往好了说是增长乏力，往坏了说则已被市场抛弃。”TD Cowen分析师乔什·布哈尔特(Josh Buchalter)在本月初的一份报告中写道。研究公司New Street Research预计，到2030年，用于AI服务器的CPU出货量年均增长率将达到43%。 CPU不再一家独大 然而，并非所有这些增长都会流向英特尔。 竞争对手AMD过去几年已在服务器CPU市场从英特尔手中夺走大量份额。尽管如此，英特尔在服务器市场的强势地位仍有助于该公司抓住部分新动能，尤其是在传统非AI服务器的替换需求也在增长的情况下。根据FactSet的预测，分析师预计英特尔数据中心部门今年的收入将增长13%，而公司PC业务的预期增长率仅为2%。 然而，即便是服务器销售的增长，也不太可能让英特尔的盈利能力回到过去的水平。 面向AI的CPU市场竞争日益激烈，ARM甚至英伟达都在推出新的芯片。瑞银分析师蒂姆·阿库里(Tim Arcuri)认为，只有在“最乐观情景下”，英特尔的毛利率才有可能在2030年达到50%。根据S&P Global Market Intelligence的数据，2010年至2020年间，英特尔年均毛利率超过60%。 短期来看，英特尔的数据中心业务可能仍受到1月上次财报电话会议中提及的供应限制的影响。这可能会对英特尔周四公布的第一季度业绩构成压力。 从长期看，CPU芯片市场的前景依然强劲，但如今英特尔的股价表现都没有反映片刻的阵痛。 查看评论
据多名要求匿名的知情人士20日向美国《政治报》网站披露，白宫最早将于21日正式发布一项有关人工智能(AI)与网络安全的行政令，责成多个联邦机构共同强化对人工智能尖端模型的审查。 （新华社）
美国《欧亚评论》网站近日刊文称，当前中国经济增长模式正被一个更为复杂、富有韧性且均衡发展的新经济引擎所取代。今年一季度中国货物贸易进口激增表明，中国正从“世界工厂”成功转型为“世界市场”。文章分析说，在全球货币紧缩与地缘政治动荡的背景下，中国进口仍实现近20%的增长，反映出国内工业需求的强劲和消费基础的日趋稳固。这标志着中国向高质量发展的转型正对全球商品形成巨大的拉动效应，为脆弱的全球经济提供支撑。展望2026年接下来的走势，国际社会面临的挑战是超越贸易战中的零和博弈。中国一季度的数据表明，其经济依然是不可或缺的稳定之锚。（央视新闻）